Vystudoval hned tři vysoké školy. Na pražské Fakultě sociálních věd se Ilja Racek ml.věnoval televizní publicistice. Režírovat se naučil na DAMU, k tomu si přidal divadelní vědu v Olomouci.
Po studiích se Ilja Racek ml. vrátil do rodné Ostravy. Pracovat začal ve zdejších rozhlasových a televizních studiích. Pak se dal na divadelní dráhu. Na rozdíl od otce nestál na prknech, ale v zákulisí a režíroval. Angažovalo ho Těšínské divadlo, pak liberecké Divadlo F.X.Šaldy. Po revoluci už řídil Státní divadlo Ostrava a ostravskou Janáčkovu filharmonii.
Když v roce 1998 usedl do křesla ministra kultury politik ČSSD Pavel Dostál, stal se Ilja Racek ml. jeho náměstkem. Byl jím do ledna 2001. Opět se vrátil do Ostravy a deset let šéfoval Televiznímu studiu Ostrava. Odskočil si také do plzeňského divadla.
V komunální politice začal Ilja Racek ml. působit v roce 1994 - stal se nezávislým ostravským zastupitelem. Po dvou volebních obdobích si dal pauzu, vrátil se však v roce 2014 jako nestraník za KDU-ČSL. Stal se radním města, rezignoval o rok později po rozpadu koalice.
V senátních volbách 2016 patřil Ilja Racek ve svém obvodu k favoritům, avšak nepostoupil ani do druhého kola.
Ilja Racek je ženatý a má tři děti. Jeho otcem byl herec Ilja Racek.