Navštěvoval Winchester College. Poté Rishi Sunak studoval filozofii, politiku a ekonomiku na Oxfordské univerzitě. Titul MBA získal na Stanford Graduate School of Business. Pracoval v bankovním sektoru a ve finančnictví.
V dolní sněmovně britského parlamentu Rishi Sunak začal působit v roce 2015, kdy se stal poslancem za Richmond v Severním Yorkshiru. Od června 2017 pracoval jako poslanecký asistent na ministerstvu obchodu, energetiky a průmyslové strategie.
Od ledna 2018 do února 2020 byl Rishi Sunak náměstkem na ministerstvu pro místní rozvoj. Poté do července 2022 zastával post ministra financí Spojeného království v kabinetu Borise Johnsona.
Spekulovalo se o něm jako o nástupci Borise Johnsona. Obliba Rishiho Sunaka ale klesla kvůli skandálu ohledně večírků za probíhajících protiepidemických opatření na Downing Street a také proto, že se objevily informace, že jeho manželka neplatila ve Spojeném království daň ze zahraničních příjmů.
Po rezignaci Borise Johnsona v červenci 2022 se Rishi Sunak začal ucházet o post vůdce konzervativců a tím pádem premiéra. Zvítězila však tehdejší ministryně zahraničních věcí Liz Truss. Po její rezignaci v říjnu 2022 se rozhodl nekandidovat.
Jedinou zájemkyní byla Penny Mordaunt, která do 24. října nezískala potřebnou podporu sta členů parlamentu. Rishi Sunak s podporou bezmála 200 členů z 356 možných byl jediným platným kandidátem, což mu bez hlasování členské základny vyneslo pozici lídra Konzervativní strany.
Král Karel III. Rishiho Sunaka jmenoval premiérem 25. října 2022 a pověřil ho sestavením kabinetu.
Stal se tak prvním britským premiérem s indickými kořeny. Rishi Sunak je též jedním z nejbohatších politiků ve Westminsteru a nejmladším ministerským předsedou za posledních 200 let.
Otec Rishiho Sunaka se narodil v Keni a matka v Tanzanii. Jeho prarodiče pocházeli z Paňdžábu.
Politik Rishi Sunak se v roce 2009 oženil s Akshatou Murthy, dcerou indického multimiliardáře Narayany Murthyho, který založil a téměř stoprocentně vlastní nadnárodní technologický gigant Infosys.
Rishi Sunak a Akshata Murthy mají dcery Krishnu a Anoushku.