Od dětství se Alžběta Malá věnovala tanci. Studovala scénickou tvorbu a grafický design a poté absolvovala obor herectví na pražské DAMU.
Epizodní role Alžběta Malá ztvárnila v životopisné sérii Marie Terezie a v německo-americkém válečném dramatu Na západní frontě klid.
Svou první velkou hereckou příležitost Alžběta Malá dostala od režiséra Damiána Vondráška v jeho dramatickém seriálu Pět let (2022). Další se dočkala v krimi Guru.
Kromě hraní a tanci se Alžběta Malá věnuje načítání audioknih. Má ráda kouzla a magii, ze sportů ji baví ping pong a snowboarding.
Alžběta Malá je pravnučkou herce Ilji Prachaře. Jejími příbuznými jsou herci Karel Želenský, Drahoš Želenský či Hana Želenská-Zieglerová.